知情人士向美國(guó)媒體表示，沙特可能準(zhǔn)備推遲沙特阿美（Saudi Aramco）IPO數(shù)月時(shí)間，至2019年。沙特阿美可能會(huì)在10月末決定海外IPO的地點(diǎn)。

知情人士稱，雖然沙特政府依然計(jì)劃在明年下半年讓沙特阿美上市，但是這一時(shí)間表正變得日益緊張。

沙特阿美在聲明中稱，IPO依然按計(jì)劃進(jìn)行。IPO流程正在推進(jìn)。沙特阿美專注于確保所有IPO相關(guān)工作都按時(shí)完成。但該公司沒有在聲明中給出IPO的時(shí)間表。沙特政府前表示，最可能的上市時(shí)間是明年下半年。

沙特阿美的首發(fā)上市地點(diǎn)究竟會(huì)花落誰(shuí)家，這讓市場(chǎng)操碎了心。沙特阿美的IPO規(guī)?？赡軇?chuàng)下史上最大。沙特王儲(chǔ)曾提出沙特阿美市值為2萬億美元。也就是說，這一家公司的市值可以排進(jìn)全球GDP前十名，真正的“富可敵國(guó)”。

紐約、倫敦或是IPO最終地點(diǎn)

路透社今年8月報(bào)道稱，沙特政府傾向于將紐約作為沙特阿美的主要境外上市地，但一些顧問認(rèn)為倫敦更合適。

報(bào)道援引知情人稱，沙特阿美究竟在何處首發(fā)上市，最終的拍板權(quán)掌握在沙特王儲(chǔ)薩勒曼（Mohammad bin Salman）的手里。

鑒于美國(guó)和沙特多年來的關(guān)系，薩勒曼可能出于政治考量而讓沙特阿美在紐約證券交易所上市，這個(gè)聽起來很合理。而知情人還補(bǔ)充，金融和商業(yè)因素也將發(fā)揮作用。

為何顧問們要推舉倫敦呢？盡管紐約上市可能意味著獲得更多流動(dòng)性，但美國(guó)的監(jiān)管要求非常嚴(yán)格，沙特阿美或許需要披露更多敏感信息。而多年以來，沙特一直對(duì)其真正的閑置產(chǎn)能、石油儲(chǔ)量等具體數(shù)據(jù)守口如瓶。

2萬億美元驚人估值

沙特阿美擁有世界上已探明儲(chǔ)量最大的油田，也是沙特的支柱型企業(yè)。但是，隨著近年來油價(jià)的低迷，沙特財(cái)政赤字嚴(yán)重。為緩解財(cái)政壓力，沙特政府已經(jīng)推行了提高水、電、燃?xì)鈨r(jià)格等方案。王儲(chǔ)薩勒曼還提出了旨在讓沙特降低石油依賴的《愿景2030》。此外，沙特同OPEC和非OPEC國(guó)家積極協(xié)商，努力提高國(guó)際油價(jià)。

那么，究竟多少盈利才能撐得起2萬億美元的估值？

如果和同行比較，沙特阿美至少要每年掙到1300億美元，才能有2萬億美元的估值。而現(xiàn)在，還沒有一家公司的年核心盈利超過1000億美元。

明年，沙特國(guó)家石油公司沙特阿美將首次披露財(cái)務(wù)狀況，不管是好是壞，沙特阿美的估值能否達(dá)到沙特王儲(chǔ)薩勒曼認(rèn)為的2萬億美元，都牽動(dòng)著市場(chǎng)的心。

沙特阿美年產(chǎn)原油2666億桶，按照每桶原油7-8美元的營(yíng)收來計(jì)算，沙特阿美的2萬億估值似乎合情合理。

但是，一家石油公司的估值不僅僅是原油決定的。如果計(jì)入其他因素，沙特阿美可能并不值那么多。

以全球普遍接受的同業(yè)比例，即企業(yè)價(jià)格倍數(shù)（EV/EBITDA）進(jìn)行計(jì)算，沙特阿美必須首先1300億美元的核心盈利，才能實(shí)現(xiàn)2萬億美元的估值。

如此一來，沙特阿美的核心盈利將會(huì)成為全球最高。至今，沒有一家公司的核心盈利超過1000億美元，科技巨頭蘋果的核心盈利也只有820億美元。

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